Altman Z-Skoru Nedir?
Altman Z″ Skoru, Edward Altman'ın iflas riski modelinin üretici-dışı sürümüdür. Dört orandan (işletme sermayesi/varlık, birikmiş kâr/varlık, EBIT/varlık, özkaynak/borç) ağırlıklı bir skor üretir; iflas olasılığını 'finansal sıkıntı / gri / güvenli' bölgelerine ayırır.
6 dk okuma
Nasıl okunur
- Büyük sayı toplam Z″ değerdir; altındaki etiket güvenli/gri/sıkıntı bandını söyler.
- Altta bileşenlerin değer ve katkıları listelenir — hangi bileşenin skoru aşağı/yukarı çektiği görünür.
- En altta üç renkli şerit (kırmızı/sarı/yeşil) ve sınır rakamlar (1.1 / 2.6) yer alır; spot Z″'nın bu eşiklerin neresinde olduğunu görsel olarak verir.
- Bileşenlerden biri eksikse 'missing' listesinde belirtilir ve skor 'hesaplanamadı' olarak görünebilir.
Eşik aralıkları
- Z″ > 2.6Güvenli bölge — iflas riski düşük.
- Z″ 1.1 – 2.6Gri bölge — izlenmeli, kesin değil.
- Z″ < 1.1Finansal sıkıntı sinyali — yakın vadeli risk yüksek.
Dikkat edilmesi gerekenler
- Z″ klasik üretim/perakende şirketleri için optimize edilmiştir; bankalarda, sigorta ve REIT'larda anlamlı değildir — bu modeller varlık-yoğun değildir.
- Tek bir dönemin anlık fotoğrafıdır; aşağıdaki 'Metrik Trend Haritası' ile birlikte zamansal trendine bakın.
- Şirket yeniden yapılandırma, büyük yatırım veya tek seferli zarar yazımı yapıyorsa Z″ geçici olarak düşer; raporları okumadan panik yapmayın.
Sektör notu
Bankacılık, sigorta ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları (REIT) için Altman'ın orijinal modeli uygun değildir; bu kart 'N/A' veya çok düşük çıkıyorsa yapısal nedendir.
Canlı veride dene
Bu metrikleri gerçek ABD hisselerinde görün: