DuPont Analizi Nedir?
DuPont analizi, özkaynak kârlılığını (ROE) üç sürücüye ayırır: ROE = Net Marj × Varlık Devir Hızı × Özkaynak Çarpanı (kaldıraç). Böylece yüksek (ya da düşük) bir ROE'nin kârlılıktan mı, varlık verimliliğinden mi, yoksa borçtan mı geldiğini görürsünüz. Aynı ROE'ye sahip iki şirketin kalitesi tamamen farklı olabilir.
6 dk okuma
Nasıl okunur
- Net marj (Net Kâr ÷ Satış): fiyatlama gücü ve maliyet kontrolünü gösterir.
- Varlık devir hızı (Satış ÷ Toplam Varlık): varlıkların ne kadar verimli satışa çevrildiği.
- Özkaynak çarpanı (Varlık ÷ Özkaynak): kaldıraç; yükseldikçe ROE'yi şişirir ama riski artırır.
- Hangi kutu yüksekse ROE'yi o taşıyor — kaliteli ROE marj/devir kaynaklıdır, kaldıraç kaynaklı değil.
Eşik aralıkları
- Marj kaynaklıFiyatlama gücü/marka — genellikle en yüksek kalite
- Devir kaynaklıOperasyonel verimlilik — perakende/dağıtımda sağlıklı
- Kaldıraç kaynaklıYüksek çarpan ROE'yi şişirir — kırılgan, dikkatli olun
Dikkat edilmesi gerekenler
- Yüksek özkaynak çarpanı (borç) ROE'yi yapay biçimde yükseltir; düşüşte aynı kaldıraç zararı büyütür.
- Negatif özkaynaklı (geri alımdan) şirketlerde ROE ve çarpan anlamsız çıkabilir.
- Tek dönem yerine 3-5 yıllık trende bakın; bileşenlerin yönü seviyeden daha bilgilendiricidir.
Sektör notu
Bankalar ve perakende doğası gereği farklıdır: bankalar yüksek kaldıraçla, perakende düşük marj-yüksek devirle çalışır. ROE'yi her zaman aynı sektördeki emsallerle karşılaştırın.
Canlı veride dene
Bu metrikleri gerçek ABD hisselerinde görün: